Na českém i evropském trhu s technologiemi se pomalu, ale jistě etabloval nový typ financování – venture debt. Tento model, dlouhodobě běžný například ve Spojených státech, umožňuje rychle rostoucím firmám získat kapitál formou úvěru namísto prodeje akcií. Průkopníkem tohoto přístupu ve střední a východní Evropě je investiční skupina Orbit Capital, která společně se skupinou Conseq v roce 2019 spustila první fond Conseq-Orbit, podfond Conseq Venture Debt. Nyní přichází s ambiciózním pokračováním: fondem Orbit Growth Debt II, jehož cílem je podpořit další desítky inovativních společností, a to bez zbytečného ředění podílů zakladatelů.

Orbit Capital za svou šestiletou historii podpořil více než 15 technologických firem, včetně známých jmen jako Rohlík, Twisto, CloudTalk nebo Boataround. Celkově poskytl úvěry přesahující miliardu korun, aniž by některý z nich skončil ztrátou. Tento úspěch přesvědčil i významné institucionální investory – kromě již zmíněného Consequ například European Investment Fund, Českou spořitelnu nebo skupinu Partners – aby vstoupili do nového fondu, který má cílový objem 100 milionů eur. První closing už přitom přinesl 70 milionů.

Orbit Growth Debt II se zaměřuje na rychle rostoucí firmy ve fázi „scale-up", které mají stabilní tržby, pozitivní cash-flow nebo silnou predikci růstu, ale ještě nejsou v zisku. Právě tyto firmy často narážejí na hranice bankovního financování – a zároveň se zdráhají vydávat nové akcie, které by ředily jejich kontrolu nad firmou. Úvěr od Orbitu jim tak poskytuje prostředek k růstu, aniž by ztrácely vliv nebo přicházely o významný podíl.

Oproti klasickým bankovním půjčkám je venture debt flexibilnější – splatnost bývá obvykle tři až čtyři roky a často se začíná splácet až po několika měsících. Výnosy pro investory se pohybují v rozmezí 12 až 15 % ročně, a to při nižším riziku než u tradičních fondů rizikového kapitálu. Klíčovým nástrojem pro Orbit je tzv. warrant – stanovený podíl na úspěchu firmy, pokud dojde k exitu nebo dalšímu investičnímu kolu. Fond se tak podílí i na růstovém potenciálu svých klientů, přestože jejich akcie nevlastní a nepodstupuje tak riziko poklesu jejich ceny.

Stejně jako jeho předchůdce se i druhý fond otevře širšímu okruhu investorů. Vedle institucí se do něj mohou prostřednictvím tzv. feeder fondu Conseq Venture Debt 2 zapojit i drobní kvalifikovaní investoři. Tím se otvírá možnost podílet se na růstu českých a regionálních technologických hvězd i lidem mimo úzkou sféru privátního kapitálu.

Orbit Capital plánuje prostředky z fondu využít k financování 15 až 20 firem nejen z Česka a Slovenska, ale i z dalších zemí CEE a nově i z Německa či Rakouska. Podle partnerů fondu, Radovana Nesrsty a Lukáše Macka, zůstává strategie jasná: rychlá analýza, pečlivý výběr, pružné vyjednání úvěrových podmínek a dlouhodobá spolupráce. A také důraz na podporu reálných firem s technologickým základem, nikoli na spekulativní start-upy.

Druhý fond Orbitu tak staví na osvědčeném modelu: dává firmám přístup k růstovému kapitálu, aniž by se musely vzdát části své vize a kontroly. Z pohledu investorů zároveň nabízí atraktivní výnos s větší ochranou kapitálu než běžné VC nástroje. Venture debt se tak i díky Orbit Capital stává důležitou a čím dál viditelnější součástí evropského inovačního ekosystému.

Více informací na www.conseq.cz